第六章第三只眼看投资
人们通常会受到外界传闻的影响，在投资中当然也不例外。投资的结果是由经济环境、投资方式、社会心理等多方面因素相互作用形成的。但真相往往会被假象所掩盖，我们应该从不同的角度对事物的本源进行探索，用“第三只眼睛”来看待投资。
投资房产时，你会放心地与中介合作吗？进行股票投资时，你会相信所谓“庄家”给出的消息吗？世界第一高楼的记录不断被刷新，这是值得兴奋的好事吗？本章从独特的角度分析投资中涉及的问题，希望能够有助于读者拓宽投资思路，提升投资收益。
公路中间的陷阱――投资房产时中介的危害
一条刚刚修建好的公路中间出现了一个很大的坑，以致路过的很多客车、货车都陷了进去。这时司机只能找拖拉机把陷在坑中的车辆拖出，但通常拖拉机都会收取很高的费用。后来，公路的管理部门把公路修好了，但不久后类似的位置又出现了深坑。由于事有蹊跷，记者进行了明察暗访才知道，原来这两个深坑既不是质量问题造成的，也不是自然毁坏造成的，而是人为的破坏。但为什么会有人把好好的公路毁坏，让汽车无法通过呢？正是利益使然！
原来，这条路在被修建成公路之前，一直是一条崎岖不平的乡间小路，每逢下雨天，路过的汽车都会在泥泞中打滑，常常不能通过。一些村民就用自己的拖拉机帮助汽车司机把车拖出来，这些路过的车辆也会给他们一些报酬。久而久之，很多村民发现，这其实是一条生财之路，自己拖车的收入远远高于用拖拉机做农活的收入。但问题就是这种收入不够稳定。
这个问题根本难不住想要以此致富的人，于是他们想出一个一劳永逸的方法，就是把这条路的路面变得更差。后来这条小路修建成公路，等于断了一些人的生财之路。而这些人已经习惯通过这种方式，很轻松地获得收益，所以他们一次又一次地人为破坏公路，目的只是为了赚取每次拖车的费用。
这是笔者前些年看到的一则新闻，这样的行为，不仅破坏了公共的财产，影响了正常的交通秩序，也带来了很大的安全隐患，实属损人利己。这种行为是容易被发现的，但还有些行为虽然危害性很强，由于比较隐蔽，所以不易被发现。比如，很多人在进行房地产投资时，需要借助房产中介，而一些房产中介常常扮演了与事例中这些破坏公路的村民相似的角色。
房地产中介最初的产生，是为了促进房地产的供需双方能更便捷地找到适合自己的目标交易者。房地产中介将相关的出租、出售、求租、求购信息加以汇总，并依靠提供上述信息来获得收益。这时往往是供求双方有需求，之后找到房产中介，由中介向其提供所需的服务，是完全正常的，对整个市场也是有益的。当然，供需双方也可以通过网络、报纸等其他的方式，获取房产供求信息。之后，房产中介为了进一步发展，就改变了被动地等待为客户提供信息服务的方式，转而主动地寻找房产的提供方，并争取与其签订代理协议，成为唯一的租售信息提供者，从而把更多的房屋出售的供方信息掌握在自己手中。这虽然使信息的需求方通过网络或报纸等方式获得更低廉、更及时的信息的机会减少了，但总的来说，它仍然建立在为供求双方提供便利的基础之上，所以还是合理的行为。但在利益的驱使下，大量缺少道德规范的房产中介从业人员，开始在网络、报纸上发布铺天盖地的虚假供求信息，彻底破坏了供求双方的其他信息交流渠道，从而迫使供需双方不得不通过房产中介来获得相应的信息。这种行为破坏了市场秩序，也违反了平等自愿的商业竞争规则，与在公路中间制造人为的障碍的卑劣行为无异。
一些通过非正当的手段破坏正常信息交流渠道的中介，是人们进行房产投资的障碍。在进行房产投资时，应对其提高警惕。因为在利益的驱使下，丧失正常的道德规范的人，我们也就不能期望其在商业行为中，会遵守基本的商业准则。这时如果我们不进行适当的防范，很有可能会造成不必要的损失。
一些不正规的中介常常在其提供的信息中，只将房产的优点加以说明，而隐瞒了一些弊端。比如，有些按商用房屋开发的房产，其产权有效期是50年，如果已经使用了20年，那么目前可能只余30年的产权。此前如果不向购房者说明，甚至在交易过程中也刻意隐瞒，就很有可能会让购买者遭受损失。同时这类房产，其水、电费用与其他的民用住宅房的价格也有差异，如果购买者准备自住，则有可能在日后承担较高的使用成本。再比如，为了掩盖房屋在采光效果、隔音效果等方面存在的不足，一些中介人员会在特定的时间，特定的环境下让购房者看房。无论是对于自住房还是投资房的购买者，这些问题，都是在与中介打交道的过程中应该加以注意的。
当然，我们如果准备通过中介进行房产投资，还需要注意到一些不正规的房产中介会为了赚取居间中介费用，而向投资者介绍一些产权上存在纠纷的房源，如果购房者轻信房产中介的说辞，而草率地签订了买卖协议，就会在之后的过程中遭受较大的损失。即便投资者及时发现了产权的问题，没有在买卖过程中遭受损失，但支付给中介的居间中介费用常常是无法收回的，因为理论上，这个费用主要属于中介向购买方提供了信息而取得的报偿。既然信息已经提供，这个费用就不再退回。
从原则上讲，中介提供的信息应该是真实并有效的，否则就不应收取这部分费用。但很多中介往往在协议上做手脚，使这部分费用一经产生，就不再退还。如果购房者没有经验，就很容易因此而遭受不应承担的损失。有些不法中介与问题房源的出售者合作，骗取中介费用。
中介费用常常是按房屋的成交价格来计算的，所以购房者一旦掉入陷阱，损失通常都会比较大。比如，小产权房或是产权存在纠纷的房产，本属无法正常出售的房源，但不法房产中介与出售者合作，隐瞒实际情况，诱骗购房者签订购房协议，同时出售者收取定金，中介则以“居间费”或“信息费”的名义，收取中介费用。之后当购房者得知房屋产权无法正常过户时，常常找不到出售者，定金也无从退回。就算退还定金，中介也常常以“已经向双方提供了居间服务”或是“已经向购房者提供出售信息”等为由，不予返还中介费用。
2005年，李女士和丈夫看中了北京回龙观的一套二手房，两人打算买下来作为结婚新房居住。当时，中介公司的业务员介绍房子是1996年到1997年间的，而在提供的房产证复印件中，房屋年代却模糊不清。李女士在签约当日交纳了定金15000元，可当看到房产证原件的时候，发现房屋的建筑年代为1990年，小两口又找到该小区物业公司，证实该房确系建造于1990年。李女士认为，中介公司的瞒报行为侵害了自己的利益，要求解除合同并退还定金，可中介公司拒绝退还定金。而在双方争执不下的一段时期里，中介公司依然在出售该房，并收取他人定金，这样，一房多卖，到底谁会买走房子还是未知数，中介却已经收取了三四份万元以上的定金。
有些房屋产权虽然本身没有问题，但一些不法中介会伙同售房者，在签订出售协议时只约定极低的定金，让购房者认为是对自己的优惠。但之后在办理付款和过户手续之前，出售方单方毁约，通常协议中约定的出售方违约金为定金的双倍，但由于此前约定的定金极低，所以双倍定金也不及居间中介费用高，但由于中介已将信息提供给购房者，同时买售双方也已签订了协议，想让中介退还此费用，也基本没有可能。事实上，这种行为已经属于诈骗的范畴，但购房者却很难拿出足够的证据，往往只能哑巴吃黄连。
房产中介除了提供信息服务以外，还可以进行一些其他环节的服务，比如帮助办理相应的评估、贷款手续，协助办理产权交割过程等，并加收一部分费用。有可能其中的相关环节的办理过程并不复杂，也不需要支付其他成本，而中介以服务的名义加收的费用，纯粹是凭空增加了房产交易者的成本。
在通过中介购买房产时，应尽可能选择一些相对正规、具有实力的中介公司。购房者应全面地了解房地产交易的相关流程和费用（如贷款评估的流程、标准以及费用，贷款申请、审批标准以及费用，过户的手续办理以及应缴的税费等）以及相关法律法规（《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国城市房地产管理法》等）。在与中介公司和出售方签订合同之前，应该认真了解物业情况、周边环境，并仔细查看相关产权证明。在签订合同时，应审慎查看房产买卖合同中的相关条款，是否与产权证上的信息相符；并核对付款方式及免责条款是否与此前商定的一致。
另外，在签订购房合同时，与中介利益直接相关的文本应作为查看重点。比如，作为中介收费依据的《居间中介协议》中，一定要约定中介公司对其提供信息的真实性承担何种责任，如果没有这样的条款，可以要求签订补充协议，将此类条款以附件的形式增加到合同中。因为所有合同文本除了《房屋买卖合同》一般由当地建委和工商局监制，是相对公允以外，其他的合同往往都是对中介机构进行保护，同时这类的合同对于购买方来说，都是有权修改的。做到以上这些，就可以有效减少被欺骗的风险。而对于评估、贷款、过户等环节，广州南沙搬家，目前流程已很简便，只要条件允许，最好不委托中介代办。这样做一方面可以减少费用支出，另一方面可以降低购房过程中无法监督的风险。
手表定律――投资策略一致的重要性
在一片森林中，生活着一群猴子，每天太阳升起的时候它们外出觅食，太阳落山的时候回来休息，日子过得平淡而幸福。有一天，一名游客穿越森林时不小心弄丢了一块手表，一只年轻的猴子拾到了这块手表。这只聪明的猴子叫做蒙科，它很快就搞懂了手表的用途。于是，它便成了整个猴群的明星，每只猴子都向它询问确切的时间，整个猴群的作息时间也由它来规划。在这个过程中，蒙科逐渐建立起威望，当上了猴王。
蒙科认为是手表给自己带来了好运，才使自己当上猴王。于是它每天除了规划其他猴子的时间以外，就是在森林里面巡查，希望能够再拾到更多的表，让自己的运气更好。终于，有一天，它又获得了第二块手表。但这块表不仅没有给蒙科还来好运，反而给他添了麻烦。因为两只表的时间不一样，蒙科也不知道哪一块表上的时间是正确的。从这一天起，再有其他的猴子来问它时间时，它的回答就不再那么果断，变得支支吾吾。结果猴群的作息时间变得混乱，蒙科的威信也日渐下降。终于有一天，有另一只强壮且有智慧的猴子起来造反，把蒙科推下了猴王的宝座。同时把蒙科的“宝贝”也收为己有。但很快，这个新的猴王也面临着和蒙科同样的困惑。
这个寓言故事告诉我们，只有一只手表的时候，我们可以知道准确的时间，但拥有两只或者更多的手表，我们却无法确定现在是几点。因为更多的钟表并不能告诉人们更准确的时间，反而只会让人们失去依靠手表来获知准确时间的信心。这个道理就是在管理学和教育学中被普遍关注的“手表定律”。事实上，这个定律对于证券投资者也有一定的启示作用。
很多朋友或许有过这样的困惑，就是在通过长时间的投资学习之后，掌握了很多种分析方法和交易策略。既包括基本面的价值分析，也包括各种各样的技术分析方法，可能同时还对交易心理和交易者的行为习惯进行了深入的研究。但在实际投资的过程中，却还是常常亏损，不能实现稳定赢利。这种情况常常是交易策略前后不一致所造成的。
在进行投资的时候，如果想实现稳定的赢利，就一定要遵循合理的交易体系，而且这套体系是完整且前后统一的。无论采用基本面的价值分析，还是基于技术分析的方法，一定要从头到尾地贯彻执行同一种方式。否则，如果基于基本面价值分析去买入股票，而采用技术分析的技术信号去卖出股票，整个交易策略就缺少统一性，也就无法保证投资的收益。比如某一只股票，按照其基本价值来进行判断，它的合理价值区间是9元到10元之间，我们应该以低于这个价格区间的成本买入，而高于这个区间之后，比如达到11元，我们就应该考虑卖出了。而同一只股票，按照技术分析的方法，完全有可能在12元左右才会出现应该买入的情况，而采用同样的技术分析方法，则有可能一直持有到15元才会出现符合卖出的条件。那么我们如果按照技术分析在12元时买入，按照基本价值分析在11元卖出，就出现了交易方法不一致的情况，遭受亏损就在所难免了。
在股票投资策略上，短线思路与长线思路也不可以在同一笔交易中混合使用。因为短线思路是以灵活的交易方式、较高的正确率、频繁的交易次数，在每一次交易中获得相对较微薄的收益，然后通过长期的收益积累，实现稳定赢利。而长线交易思路则是通过长时间持有股票，通过股票长期累积的上涨幅度获取每笔较丰厚的收益。在两种交易策略中，止赢、止损、资金管理和交易心态都存在着很大的差异，所以不能混为一谈。如果我们是采取短线思路买入的股票，广州正大搬家，而采取长线的思路去卖出，则很难获得收益，反之亦然。
在进行股票、期货等证券投资的过程中，我们不能主观地将各类不同的交易思路胡乱搭配，而应保持投资策略的一致性，这样才能实现稳定赢利。
谁是那个穿上运动鞋的人――投资也是弱肉强食
两个朋友一起到山中探险，忽然他们发觉一只老虎向他们跑来，其中一个人撒腿就要跑，而另一个却迅速地从背包里拿出一双运动鞋穿在脚上。先跑的人看到后，对这个穿上运动鞋的人说：“你穿什么鞋也跑不过老虎的！”而这个人冷冷地看了他一眼说：“我不需要跑过老虎，我只需跑过你就够了。”
这个故事告诉我们，再亲密的友情也会面临你死我活的博弈，想要在残酷的竞争中生存下来，就一定要让自己具有优势。证券交易作为经济发达到一定程度后产生的高度社会化的人类行为，其对竞争有着更深刻的诠释。
做过股票交易的投资者都会知道，在股市当中，有一些所谓的“主力”存在，他们借助资金优势以及信息优势，在市场中垄断、操控，叱咤风云。很多投资者由于善于分析“主力”的动向，敏感地把握市场波动，因而获利颇丰；也有些人凭借与主力的密切关系，提前入场低价布局，赚得盆满钵满。也有人在主力对市场的影响下，分不清方向，一头雾水。更有大量散户被主力诱导，一步步走入陷阱当中，遭受大幅的亏损。
证券市场始终是一个零和博弈的市场，不存在双赢。至少在股市当中，如果不考虑股息和分红，仅仅是将收益着眼在交易的差价上，股票交易就是一个标准的零和博弈。在零和博弈中，任何一个交易者都是为了获得收益，而收益的获得是建立在对另外投资者的利益产生损害的基础之上的。从理论上讲，其他的交易者都是自己的对手，而所谓的“主力”，则是一个有着非凡实力的对手。目前国内A股市场的单向交易，不利于投资者认清市场的实质，形成正确的交易思维。有些人认为，市场行情上涨，大家才可以赚钱，在绝大多数时候，主力和普通投资者的利益是一致的。但事实并非如此，因为在股市中，如果不考虑股息和分红，收益就仅仅在资本利得上面，也即通俗理解的买卖差价上。而A股市场的分红机制，一向被外界所诟病，从而无论是主力还是普通投资者，都不可能将收益的预期寄托在不确定且极其微薄的分红和股息上。若要获得收益，只有通过实现买卖价差这种单一的途径。
也就是说，如果持有的是股票，在股票没有卖出变现之前，所有的账面收益都是无效的。只有在适合的价格买入，并在有获利空间的点位卖出，才是赢利的。可能说到这里，有些读者还不明白，我们可以这样来理解――假设主力和普通投资者不存在利益分歧，那前提条件是双方都可以在这个市场上赚到钱。要想赚到钱，就都要在较低的价格买入，并在较高的价格卖出。但这时就存在一个问题，就是低位有人卖，才有人能买到，高位要有人买，才能够卖出。低位有人卖，这种情况容易理解，因为人们会担心价格跌到更低，但多数在低位卖出的交易者，都是因为蒙受了一定幅度的亏损。另外我们再来看一下在高位卖出，绝大多数投资者的心理是在赢利的时候，想赢利更多，这是正常的，也是合理的。如果股价一直上涨，那么很少有人会选择卖出，往往都是因为市场在上涨之后出现了回调，才会有人卖出，那么这个时候，在更高位置介入市场的投资者，还是会处在亏损的状态。
可能有些读者会认为，有些人是不贪婪的，即便股票一直上涨，从不回调，也会在上涨的过程中卖出，因为这个投资者已经赚到让自己满意的钱了。假设这种不切合投资者心理的假设是成立的，但如果股票价格一直上涨，从不出现回调，那么这种上涨也是不可能持续的。因为股票价格若一直上涨，那么新的投资者就要支付比此前买入股票的投资者更多的金额，才可以买到股票。那么在上涨的过程中，股票的数量是不变的，股价越来越高，这就需要更多的资金来支撑这个价格，但市场中的资金不可能无穷无尽，那么总有资金不足以支撑股价继续上涨的时候。所以，寄希望于股价一直上涨，从而统一主力与普通投资者之间的利益，这种思路，也是不可取的。
对于主力来说，这个道理再明白不过。所以几乎所有主力都会尽可能不让普通投资者在低位介入，并让更多的普通投资者在高位接盘。通常在低位的时候，主力资金发现存在介入的机会，但由于和普通投资者之间存在利益冲突，所以不可能留给普通投资者更多低位入场的机会。虽然这时已经是低位，但主力资金往往仍然有能力促使市场过度波动，以阻止普通投资者入场，即使入场也不敢继续持有头寸。而在持有足够的筹码之后，主力开始拉升股票价格。这时，主力往往会想尽一切办法，诱使普通投资者介入，同时逐渐在股价拉高的过程中，将获利之后的头寸转移至普通投资者的手中。在这个过程中，股价整体上是处在上涨的趋势中的，在相对低位入场、相对高位离场的普通投资者，就是在市场中可以通过技术分析获利的那些人。而多数投资者这时仍然会处在场内，在市场上还存在足够资金支撑时，主力也未必会及时考虑离场。但市场总会出现回调，无论是基于市场的理性回归，还是基于资金面的压力。这时的回调，对于主力和普通投资者来说，都无疑是个坏消息，应该做的就是逃跑。在这个问题上，主力相对于普通投资者，表现得肯定更为理性，一定会“穿上运动鞋”，以牺牲普通投资者的利益换取自己的全身而退。
在投资时一定要理性，不可认为有所谓的“主力”资金与自己共进同退。而且，由于主力通常入场较早，成本也较低，在市场下跌之前，已经出手部分头寸，获得了充分的利润。对于主力来说，此时离场的成本并不重要，重要的是可以使手上的头寸全部离场变为更安全的现金。所以，主力常常会在下跌的过程中，用较小的成本制造反弹的假象，并且在普通投资者受到诱导入场时大举抛售。这也是为什么可以将下跌时交易量大、反弹时交易量小，作为对市场存在继续下跌空间判断的主要依据。
普通投资者应认清自己与所谓“主力”之间的博弈关系，从多个方面采取防范措施，以免因受到主力的误导而遭受损失，J杭州出租车业改革调查(四),广州方正搬家。比如，不能听信所谓的内幕消息。很多人自称有所谓“庄家”或“主力”的内幕消息，甚至将这些消息当作商品来销售，而很多人也信以为真。或许某时候，这种消息会让投资者获得暂时的赢利，但如果依赖这种消息来进行投资，其风险不亚于“盲人骑瞎马，夜半临深池”。真正的主力只会在需要有人帮助推高股价或是高位接盘时，才会把所谓的消息散布出去，否则是不会为自己的竞争对手提供赢利机会的。
在投资中，我们要时刻提醒自己，这是一种零和游戏，主力永远都是我们的交易对手，而不是助人为乐的“雷锋”。同时，我们也应坚信，想要在投资中稳定赢利，只能相信自己对市场的判断，而不能偏听偏信任何所谓的内幕消息。
